2012年4月21日上海到乌鲁木齐货运今天我们大家一起讨论的题目是大会的命题作文，我们中国的期货分析师应该具备哪些专业素养？在座很多分析师都参加过我们协会组织的咨询考试，可能有所触动，所以我们在这样一个场合，我们跟大家介绍一下期货市场以及阶段，对我们中国期货分析师提出了更高的要求，这也是情理之中的事情。

　　在中国发展到今天这样一个背景条件下，我们的国际背景是什么样的？我们必须要认识到当今的世界是一个动荡的世界，而且这个动荡的世界可能会越来越动荡，对中国的前行带来非常大的风险。在这样一个背景条件下，对期货也提出了更高的要求。首先我们来看“双本位”国际货币体系、从“布雷顿森林体系到欧元出现，储备货币不一定是本位货币，我们这里讲的本位货币是其他货币的毛利，从2009年来看，我们全球官方的外汇储备美国占到了62%，欧元占到27%，英镑占到7%多一点。在这样双本位的货币体系条件下，是缺乏稳定性的，为什么这么说？世界从未像今天这样流动性膨胀。欧美债务危机可能成为“再平衡”前的常态，欧洲经济为了对抗美国利益博弈当中，曾经一度实行浮动，就像蛇一样在浮动，核心的问题就是，在一个经济区里面大大小小，当很多小的国家来统一使用欧元。我们举一个简单的例子，比如说希腊，希腊发出的什么价格？能不能卖？当是一个欧元的标产迅速可以卖出去，这就是欧洲债务危机的背景，整个经济实力不一样。同时我们又没有建立货币、财政的运行体系。

　　首先跟大家分享在中国经济发展当中两个重要的年份：一是1997年；二是1999年，这两个年份应该是大家要记住的。1997年就是通货紧缩，这是中国进入市场经济的根本标志，就是有效需求成为中国经济兴衰的一个基本决定因素，我们中国出现了改革开放的以来的群众运动，就是商品大量的输出。第二个重要的年份就是1999年，1999年的263亿美元到现在的4717亿美元，人民币双顺差情况下就是内贬外升的结果。

　　这张图片就是美国M2与GDP的比例，再看看中国，中国当前M2跟GDP比重接近58%。中国下面要走的一个非常重要的道路，除了产业升级，就是人民币和人民币资本输出，不是谁发出的，就是民间已经参与到这个当中去了。国家对外投资连续8年增长。这样一种输出的就像1979年代的美国和1960年代后的德国。我们最后得出一个结论，国际货币体系的稳定，必须要拥有强大实体经济的第三方加入，这第三方有可能是人民币，如果强调中国人民币走出去都不为过分，我不展开了。

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　　在国际和国内大背景下，有一个很有兴趣的问题，面对什么样重要的任务，我们中国在人民币国际化进程当中，依托的是两个轮子，而两个轮子所走的道路。第一个轮子就是大宗商品多以美元定价；第二个轮子是人民币离岸金融市场，倒逼资本项目开放，我们如何在人民币走出去以后，这个人民币如何回得来，这是给我们金融市场，或者资本市场提出了非常大的挑战，也是期货市场义不容辞的责任。上海到克拉玛依货运人民币出得去，还回得来，这和其他发达国家一样有非常深厚的市场依托。国债期货的意义，加快培育市场基准利率体系，引导金融机构风险定价能力，当他们买中国资产，如何去定价？我们也考大家了，怎么算出这个价格来？期货市场承担这个事情。http://www.wulumuqiwl.cn/news/dgdsgdfhfdhd.htm

　　我们一定要情形认识GDP，大家知道在90年代的人都知道GDP是什么？但是还有SNA(国民账户)和MPS(物质产品)的体系。低端、低价值如何来看？这是解决大众参与的问题。这对于中国期货市场来讲，我们如何去服务实体经济？在前面我们讲到通过国债新品种的推出，有利于中国金融市场整体的深化，服务实体经济角度来看，我们有定价权，定价权不是所有问题的关键，我们要有中国议在什么？议在哪里？我们在全行业里面推出原油，将来的原油来自哪里？大家都在争论，这个问题英国人看得很清楚，整个地缘政治将发生变化。我们要帮助实体企业向大规模走出去，在国际市场上对冲风险。作为金融深化来讲，中国的国债、期权指数的意义就在于资产的深化。上海到乌鲁木齐货运最后一个问题，大会最需要我们来讲的，我们每年考什么？考什么不知道，关键我们在座的很多分析师已经见过四次的卷子了，说很好，说是中国的最好的一张卷子，有的人说是变态。关键考试达到什么目的？有两个：第一，我们整个人才存量，我们自有的从业者能够知道我需要学习和提升了；第二，未来需要到这个行业来需要哪些知识和储备，才能面临未来的市场，现在的期货市场不是捣江湖就可以了，你要学点金融。还有就是金融期货的品种，如果将来期货分析师进行分类管理。

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